Согласно опубликованному анализу, кредитный рейтинг VK был понижен до уровне A(RU), а прогноз изменён на «развивающийся». Специалисты отметили, что сильный бизнес-профиль компании связан с высоким уровнем диверсификации выручки за счёт активного развития новых сегментов, в том числе за счет M&A-сделок.
«Понижение кредитного рейтинга компании преимущественно обусловлено снижением оценки обслуживания долга. АКРА полагает, что по итогам 2024 года показатель FFO (Funds from operations, средства от операционной деятельности — прим. ред) до фиксированных платежей окажется ниже ожидаемого», — поясняют аналитики АКРА.
Специалисты предположили, что в 2025 году VK может снизить свою инвестиционную активность, нацелившись на масштабирование бизнеса и повышение операционной эффективности. Ожидается, что усиления по увеличению монетизации и более глубокой интеграции ранее приобретенных компаний в экосистему VK приведет к началу восстановления показателя FFO до фиксированных платежей.
В АКРА также обратили внимание на уровень долговой нагрузки компании, который остаётся высоким. В кредитном портфеле VK присутствуют облигации и банковские кредиты, полученные по льготным ставкам. Тем не менее часть обязательств имеет плавающие ставки.
«Уровень ликвидности компании оценивается как умеренный благодаря значительным остаткам денежных средств на счетах, доступным к выборке кредитным лимитам, а также доступу компании к рынкам публичного долга и акционерного капитала. Агентство ожидает планомерного снижения капитальных затрат с 2025 года и, соответственно, улучшения показателей денежного потока», — говорится в исследовании.
Ранее VK объявило о возможности проведения первого публичного размещения акций (IPO) дочерней технологической компании VK Tech. Размещение может состояться на Мосбирже.
VK Tech (АО «ВК Технологии») является поставщиком ИТ-решений для корпоративных клиентов. Среди продуктов компании облачные сервисы, программы для работы с персоналом и финансами, а также коммуникационная платформа.
